本周外汇市场美元指数在79点徘徊多日，虽然回到80点水平，但比较而言的贬值态势依然突出。尤其是美元兑欧元汇率保持1.37美元水平，欧元强劲态势不改，并非实际经济状况的反应，尤其是政策差异更大，主宰力量明显倾斜。美元兑英镑汇率依然保持稳定，区间水平在1.63-1.64美元之间，对扶持欧元具有作用与影响。美元兑瑞郎汇率也处于下行通道，汇率水平在0.89瑞郎，美元贬值发挥有效，美元兑加元汇率则保持1.06加元的区间，波动不大。美元兑澳元汇率则处于0.89-0.91美元之间不确定的波动与调整，预期澳元贬值强烈，实际澳元走势难以清晰。美元兑新西兰元汇率则保持0.82美元基点不变。美元兑日元汇率则进一步上涨明显，日元贬值继续扩大，水平区间在102-103日元。

　　外汇市场当前表现具有长远全年的盘算，也有突发因素以及不确定因素的影响，汇率基本方向依然是美元主导，组合拳的技术指标运用得当，进而美元贬值不改变方向，策略组合和货币搭配不断调整。

　　1、美国因素焦点依旧是主导影响。美元贬值继续借助舆论焦点的关切而顺势调节。一方面是本周美国参众两院在预算和政府开支问题最终有了结果，美国联邦政府部分机构再关门但又结束。日前由国会参众两院组成的预算谈判小组已达成两年期预算协议，以期避免政府在2014年1月15日再次关门。尽管此次协议内容并没有涉及大幅削减预算赤字的内容，但相关举措的颁布能够避免数年来多次上演的两党对峙局面。这个协议的达成意义重大，协议最为直接的结果是美国政府将成功避免在1月15日再现停摆的局面。尤其是此协议达成不但为QE松了绑，并使得未来美元走势更加诡异。因为市场判断的思维停留在流动性不足的理论与定义之中，利率上调货币升值的论据指引预期美元的思维，美联储QE的结束以为美元将走强。其实笔者认为是一个误区，因为流动性过剩时代特色是投机回报率或投资利润，不局限在利率回报。虽然市场预期美联储缩减QE似乎已水到渠成，但其真实的意图以及有效的对策需要真实对应，不要混乱思路与错觉。另一方面美国经济基本面十分稳固，包括失业率、贸易逆差或投资资本流入并未恶化或变异，正常经济与升级经济态势清晰可见，美联储退出诡异态势需要准确解读。美国更注重长期体系与结构的改革与改变，沃克尔规则就是一个证明，有备而来是高效与高端的重点，美元基础要素与规划策略是关键，与众不同是重点。

　　2、日元贬值的作用与影响有疑虑。本周日本政府大幅下调的今年第三季度的经济增长。据日本内阁府公布，第三季比前一季的增长率修正为1.1%，比前值1.9%下降，相差了0.8个百分点。日本财务省宣布10月份的经常账户意外出现1280亿日元(12亿美元)的逆差，使得日元方向困惑。据日本业内分析，日本经济增速下调主要是企业投资低于预期所致，显示日本企业尚未响应政府号召来扩大投资，但日本股市上涨得益于外部资金，尤其是欧洲的投资驱动。10月份经常账户意外出现逆差显示安倍经济学出现问题，似乎是强弩之末。随着新年来临，日本政府和日本央行无望出口和国内企业投资回暖，这也是未来消费税调涨之后，日本经济仍可继续回升的关键。日本最新公布经济数据的不乐观，引发安倍经济学的质疑，日元贬值的经济心力不足占据主导，日元贬值的复杂性扩大，但日元贬值已不可避免。

　　3、欧元基础积重难返压力是阻力。欧元价格的上行并不对应实际经济发展水平，更不适宜企业竞争需要，欧元价格被化严重。尤其是欧元区经济基本面的恶化加重，与美日比较的弱化明显，汇率高企不利于协调与发展。目前欧元区或欧盟面临的更大问题是乌克兰的抗议，显示欧洲经济与政治的复杂性严峻。自11月底爆发反政府抗议集会以来，反对派和欧洲一体化支持者仍然集会，冲突双方立场分歧较大，西方与俄罗斯在乌克兰问题上也看法迥异。欧洲货币政策方面，欧洲央行12月货币政策会议的论调不再趋向于温和，且未重申负利率的可能性，进而使得市场对欧洲央行短期内进一步放宽货币政策的预期降温，这也形成欧元技术走高的空间。欧元兑美元、日元连续走高，重要原因就在于欧央行暗示在短期内不会再像11月时那般采取进一步降息的再宽松货币政策手段。　欧洲央行行长表示，欧洲央行拥有强有力的货币政策武器，但还未决定最后使用哪一个。他希望刺激计划能够传导至实体经济而非注资给银行用来套利。欧元基本面的复杂状况并不支持欧元上升，其原因和背景或主宰更耐人寻味。

　　预计年底前的外汇市场，价格变动有限，基本方向把握中的维持是关键。美元指数变动不大，欧元升值不大、贬值略有，其他货币保持目前水平微调。